电影票房对赌「课堂什么是票房对赌为什么高风险依旧有人趋之若鹜」

➜什么是对赌？

对赌是指交易商将客户的指令全部都不实际执行，客户赚多少公司就亏多少，客户亏多少公司就赚多少。对赌协议是投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定情况的一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。所以，对赌协议实际上就是期货的一种形式。

➜什么是电影行业内的“对赌”?

票房对赌，是影视界在电影上映时采取的一种票房造假现象，在互相竞争票房的同时，双方只求保底发行。影视传媒行业渐趋流行的“保底发行”，导致影视制作公司和发行公司之间的利益博弈和对赌，也催生出了票房造假现象。而票房造假的背后，多是为了用票房换股价。

2016年3月4日，《叶问3》在全国各大院线上映。有关数据显示，《叶问3》上映首日票房高达1.55亿元，打破华语动作片首日票房记录。但在“创纪录”后不久，《叶问3》即曝出票房造假丑闻。国家新闻出版广电总局电影局调查结果显示，《叶问3》虚假排场场次有7600余场，涉及票房3200万元。

票房造假已成为电影业的一大痼疾。2009年，《阿童木》首周票房实际录得1700万元，却被夸大成4000万元；2014年，《英雄之战》“自产自销”引发业内一片哗然；而2015年票房冠军《捉妖记》也因涉嫌“公益场放映”给票房纪录蒙上了“买票房”的阴影。

➜案例分析

“对赌”往往是资本市场的概念，在电影行业里，“对赌”有个行内称呼，叫“保底发行”。

所谓保底发行一般由发行方先对影片进行市场预估，与制作方约定一个电影票房的保底金额。在电影上映之后即使票房没有达到当初给定的保底数目，保底方也要按照约定给制作方约定好的保底金额;如果票房上映之后所得票房高于保底数额，那么保底方将与制作方共享票房收益，并获得高比例的分账。正在上映的《战狼2》和之前上映的《叶问3》、《美人鱼》、《我不是潘金莲》等片，都采用了这种发行模式。

拿星爷的《美人鱼》来说，影片制片方就是融资方，发行方就是投资方，也是电影票房的保底方，这两方在电影上映前签订一个对赌协议，先制定一个目标，假设《美人鱼》的内地最终票房低于18亿元，保底方也必须按18亿元跟制作方结算，但如果超过18亿元，保底方就会获得更具优势的分成收入。

近些年来，随着资本不断深入电影行业，电影背后的对赌协议愈演愈烈，给中国电影市场带来了巨大的影响。

➜对赌真的好吗？

风险是无处不在的，电影的对赌风险更是无法估算。如今电影的对赌协议是越来越激烈了，保底票房的风险与收益并存，保底发行既是对电影票房的一种保障与承诺，同时也是给保底方一个利益共享的机会，可以让保底方一举成名，但有时候保底发行也能让发行方血本而归。如今电影的疯狂保底行为已经进入一个无法前进的弯道，要想减少电影对赌协议存在的风险，保底方就要看好市场再下手，想在电影市场上长久发展就要控制好增长速度，规划发展方向，“逢片必保”的盲目保底方式具有不可行性。

所以，当热钱涌入影视圈，金融资本灼热的目光，既有可能解决了“到处找钱拉投资”的艺术家们的燃眉之急，也有可能绑架后者进入一场身不由己的金融赌局。

当然，作为服务实体的金融，影视业还没到谈“赌”色变的程度，向实体经济输血，而不是喂下糖衣炮弹，很多时候主动权在创作者自己手中。

是玩1.0时代的相互拉踩、只为自己上岸，最终导致“整个项目全垮了”的对赌游戏，还是2.0时代根据进度严密把握风控的相互制约方式，考验的依旧是众人在巨额回报预期前“捞一把走人”OR“细水长流”的敏感神经。

这样的挑战如果完全依靠个人判断，考虑到经验、知识局限，未免有些强人所难。所以，在对票房造假、金融庞氏骗局的严厉打击之外，监管部门更当进行包括问询、审核在内的严格监管，以免如今高堂满座的影视行业，在日后成为一幕转瞬即逝的海市蜃楼。